“现在购买国债没什么收益，企业债相对而言还能赚一些，但收益在减少。”嘉禾人寿总经理赖观荣告诉记者。
1月份以来债券行情下调，使得嘉禾人寿保险公司开始寻找另外的资金突破口。赖观荣说：“今年我们增加了银行存款，但利率一直在下调，已经与我们预期的投资收益不匹配了。”
这种情况下，投资股市成为嘉禾人寿选择的第三条路。赖观荣向记者透露：“一二月间，我们投资股票的收益率不错，达到30％。另外，我们购买的基金，赎回后收益率接近20％。”
 
债市下调 股市反弹
 
不仅是嘉禾人寿，开始考虑投资股市，已在保险行业内具有一定普遍性。
保监会网站上公布的数据显示，2009年1月，保险资金投资总额为22363.62亿元，比2008年12月份的投资总额减少101. 59亿元，环比减少0.45％。
究其原因，主要是债券价格下跌。1月份上海证券交易所数据显示，上证国债指数累计下跌约为1％，企业债指数下跌0.83％，这无疑会导致保险资金投资总额缩水。
第二个原因在于，险资在银行的存款有所增加。保监会公布的数据显示，1月份，保险资金在银行存款总额达到8194.8亿元，猛增了107.25亿元，而前1个月增长的数字仅为48亿元。但如赖观荣所言，将更多的钱放到银行或许并非长久之计。
今年以来A股市场出现了一波止跌反弹的行情，1月份上证指数上涨146.57点，涨幅超过7.9％。而涨幅超过20％的股票数量达332只，存在明显的获利操作空间。正是基于这种情况，放弃部分债券、适时进入出现回暖迹象的股市，已开始成为保险公司资金运用的新取向。
 
保监会进一步开闸
 
正当保险公司小心翼翼选择投资方向的时候，监管层对险资进入股市放出了进一步开闸的信号。保监会已表示，保险行业将增加股票投资主体，允许具备条件的中小保险公司直接投资股市。
对此许多保险公司表示欢迎，认为这是保监会维护市场公平的举措。
赖观荣对记者说：“由于政策限制，嘉禾人寿现在还不能直接投资股市，我们是委托资产管理公司投资，委托的手续费近200万元。保监会此举使得中小保险公司在入市操作上方便了许多。更为重要的是，这使得在股票市场上中小公司享有了与大公司同样的待遇。”
长安责任保险公司发言人边士刚也告诉记者，承保利润和投资收益是财险公司获得利润最重要的两大渠道，特别是在2008年这样的大灾之年中，承保利润方面会出现较大亏损，这时候投资方面的回报会成为关键。另外，对于刚刚起步的保险公司而言，单纯依靠承保获得利润的可能性也比较小。而在目前几个投资途径中，今年投资股市的收益率可能会增加。因此，直接投资股票是财险公司的重要选择。
金诚国际保险经纪董事长王进认为，中小保险公司尤其是财险公司是需要投资多元化的。“如果想让所有财险公司从保费收入上盈利是很难的。允许中小公司直投股市对我们是一大利好。”
华夏人寿总经理曹湛认为，今年保险公司都对二级市场比较看好，如果能够在2009年放行股票投资，保险公司有望在2009年获得一些收益。
但赖观荣对A股市场的长期行情还是保持谨慎态度：“现在资本市场上的国际大环境太差，近期A股市场飘红的行情属于‘反弹’，但是否属于行情‘反转’还很难说。因此，即使政策进一步放开，公司在股市的具体操作中还需冷静。”